פוסט בכורה

לאחרונה נדמה לי שלכל אחד יש בלוג, הנושאים הם מגוונים מזוגיות ומודעות עצמית ועד למכונאות רכב. אני לא באמת יודע מה יש בפלטפורמה הזו המאפשרת לכל אדם לחלוק את הגיגיו עם העולם שגורם לכלכך הרבה אנשים להשקיע את זמנם ומרצם, אבל מה שבטוח העניין הזה צובר תאוצה. אבל כשבאים לבחון את מספר הבלוגים הפעילים בארץ בנושא השקעות ושוק ההון מגלים שאפשר פחות או יותר למנות אותם על כף יד אחת (אולי שתיים). ולכן למרות שבהשקעות אני די נוטה לחפש את ה"לעומתי", בכל מה שנוגע לטרנדים חברתיים אני טיפוס די זורם ולכן החלטתי גם אני להעלות את הגיגיי אל המרחב האינטרנטי ולהתחיל לכתוב בלוג.

הסיפור שלי עם שוק ההון התחיל כבר לפני יותר מעשור, אז הייתי סטודנט צעיר להנדסה ומדי פעם קניתי לי איזו מנייה מזדמנת בתקווה לעשות כמה גרושים, אז עוד הייתי קונה את המניות בשיטת ה"הדבר החם הבא". כלומר הייתי בעיקר קונה מניות שהיו נראות לי מגניבות או ש"כולם אמרו שהם צריכות לעלות". היום אני מבין שניתן לכנות את דרך ההשקעה הזו בכל כינוי אפשרי – הימור, ספקולציה, טיפשות כל דבר חוץ מהשקעה יהיה נכון. השינוי האמיתי הגיע לפני מספר שנים כאשר התוודעתי לשיטת הערך, מיד הבנתי עד כמה אני לא מבין ומאז אני מקדיש חלק נכבד מזמני הפנוי ללימוד הנושא.

מלבד העובדה שהבנתי שכל מה שחשבתי שאני יודע על השקעות לא באמת היה שווה משהו, הייתה בעיה נוספת שאיתה נאלצתי להתמודד והיא העובדה שאני מהנדס בהשכלתי. להיות מהנדס – זוהי נקודת התחלה גרועה מאד למשקיע, מהנדסים מחפשים תמיד את הנוסחא שתביא לפתרון הנכון והמוחלט – זה פשוט ב-DNA שלנו. העניין הוא שבהשקעות אין דבר כזה פתרון נכון – גם רעיון השקעה שנבחן על פי כל המטריקות האפשריות יכול להתברר ככושל וגם נייר שנראה יקר להחריד על פי כל קריטריון ידוע יכול להמשיך ולהתייקר. לכן אחד הדברים שהייתי ועודני מתמודד איתם הוא שינוי של הרגלי הניתוח והחשיבה שלי. אני חייב להגיד שכשהתחלתי ללמוד את הנושא – קראתי הרבה ספרים, מרובם התאכזבתי בגלל שלא נתנו לי את הפרמולה האולטימטיבית ממנה ניתן לחלץ את הערך המוחלט ואלה שכן נתנו נוסחאות כאלה תמיד נתפסו בעיני כסתם שעשוע רעיוני (יוצאי דופן הם ספרים כמו זה של ג'ואל גרינבלט – The little book that beats the market אבל על כך בהזדמנות אחרת). וכך ככל שעבר הזמן למדתי שאין דבר כזה כמו "הנוסחא האולטימטיבית" ושגם בחינה מדוקדקת ככל שתהיה של הפרמטרים הכמותיים לא תהיה מספיקה ללא בחינה מעמיקה לפחות באותה מידה של הסיפור שעומד מאחוריהם והפרמטרים האייכותיים שנגזרים ממנו.

אז לאחר ההקדמה הזו ולפני שאספר במה אני מתכוון להתרכז בבלוג הזה, הייתי רוצה לדבר על הסיבות המרכזיות (והאמיתיות) שעומדות מאחורי הבחירה לכתוב אותו. כולן הגיעו מתוך צורך אישי שלי אבל אני מאמין ומקווה שיוכלו לעזור גם לאחרים..

סיבה מס' 1

בגילי המופלג (36), הזכרון שלי הוא כבר לא מה שהיה פעם, אני לא יודע מה לגביכם אבל כבר קרה לי יותר מפעם אחת שהקדשתי זמן לניתוח חברה מסוימת ובדרך הגעתי לתובנות כלשהן אבל חצי שנה אחר כך כאשר שוב היא עלתה לי ברדאר כבר שכחתי את המסקנות אליהן הגעתי בפעם הקודמת. כאשר אתה עושה לך להרגל להתעניין בהרבה חברות ועל הדרך קורא מספר רב של דוחות – תיעוד של כל הסיפור באופן מסודר בהחלט יכול לעזור. הדבר נכון גם לגבי ספרים, שאתה קורא ספר, בדר"כ נצרבים בך הרעיונות המרכזיים שלו אבל לעיתים כשאתה מנסה להזכר בקצת יותר מזה – אתה חייב לחזור ולחפש שוב בין העמודים. לכן חשבתי שזה יכול להיות רעיון לא רע להעלות את הדברים על הכתב. בלוג כפלטפורמה לתיעוד נראה לי כמו הדבר הכי נכון לעשות, משום מה אני חש שזה יוצר רמת מחויבות כלשהי שתגרום לי להעלות את החומר בשלמותו כמו גם לתאר אותו בצורה נהירה מספיק שגם אם אחזור אליו לאחר מספר חודשים אוכל בקלות להמשיך מהיכן שהתחלתי.

סיבה מס' 2

כל אחד מחפש חיזוקים. גם אדם בעל בטחון עצמי אינסופי (ואני בהחלט לא כזה) תמיד ישמח לקבל את אישורם של האחרים לנכונות צעדיו. בכל יום שעבר מאז שלקחתי על עצמי את עולה של תורת הערך אני מבין כמה מעט אני יודע. אני משוכנע שהחלפת דעות עם מעריכים נוספים  תוכיח את עצמה כיעילה מאד – חכמינו אמרו ש" אֵין סַכִּין מִתְחַדֶּדֶת אֶלָּא בְּיָרֵךְ שֶׁל חֲבֶרְתָּהּ" ואני בטוח שביניכם הקוראים והקוראות מסתובבות להם סכינים חדות במיוחד. כמו כן לדעתי איכות הקוראים של הבלוגים (בעיקר בתחום שוק ההון) היא בהחלט גבוהה יותר מהממוצע – זה לא הפרופיל של הטוקבקיסט הממוצע "אחד שיודע" שבדרך כלל לא יודע כלום מה שלא מונע ממנו להביע את דעתו על הכל.

סיבה מס' 3

כפי שבטח כבר הבנתם בפסקה הקודמת, זה לא עוד בלוג שבו הכותב מרביץ את תורתו בקוראים – אני די בונה עליכם שתילמדו איתי והכי חשוב תלמדו אותי. ברב הבלוגים שעוסקים בהשקעות בעל הבלוג כותב ממקום של לימוד\הדרכה. אני לא רוצה שישתמע מכך שאני מעביר ביקורת על הבלוגים שמנהלי אחרים – יש הרבה בלוגים מושקעים מוצלחים שמאד שהשכילו (ועדיין משכילים) אותי אבל אני רוצה לבא ממקום אחר – אני רוצה לבא ממקום של ללמוד יחד. לצורך כך אני אנסה להעלות רעיונות שאחשוב למעניינים כדי שנוכל לחשוב עליהם יחד.

אז מה יהיה לנו ? ככה וככה…

טוב אז לאחר ההקדמה הארוכה הזו – נראה לי שהגיע הזמן שאספר לכם על מה אני מתכוון לכתוב:

1. רעיונות השקעה – אני כל הזמן מחפש רעיונות השקעה.אני מתכוון להעלות פה מדי פעם רעיון השקעה לשולחן הדיונים. זה יכול להיות בנושא שכבר חפרתי בו לעומק ויש לי עמדה מוצקה לגביו או משהו ראשוני שרק עלה לי לראש. בשני המקרים המטרה היא זהה – לחלוק אתכם את המידע ולנסות להגיע למסקנות משותפות.
2. נושאים הנוגעים להערכת שווי חברות – טכניקות Valuation שימושיות שבהם ארצה לדון, אנליזה של המטריקות השונות ובחינת האפקטיביות שלהם ביחס לחברות ולמצבים מסוימים.
3. סקירה של ספרים – כפי שציינתי קודם קראתי ואני עדיין קורא ספרות בנושא השקעות ואני מתכוון להעלות מדי פעם סקירות ואף תקצירים של ספרים או של אסטרטגיות ורעיונות הלקוחים מתוכם.
4. סקרים רבותי סקרים – אחד היתרונות שיש למרחב האינטרנטי הוא חשיפה – ולכן חשבתי שזה יהיה ממש נחמד להציג סוגייה מסויימת למשאל כדי להנות מחכמת ההמונים. כמובן שזה משהו שאעשה רק כאשר יהיו לי יותר מ2-3 קוראים (לא כולל משפחה וחברים)..
5. קישורים או רעיונות שקראתי במקומות אחרים – כפי שאמרתי ישנם הרבה אנשים מוכשרים שמעלים נקודות מעניינות ברחבי הרשת. מדי פעם כאשר אתקל באלו אשמח לחלוק אותו אתכם ולהעלות אותו לדיון.

||